Merkez Bankaları Altın Alımlarıyla 2026’da 4.900 Dolar Hedef

Küresel ekonomide belirsizliklerin yükseldiği, ABD-İran gerilimi ve yüksek reel faizlerin etkisi altında altın fiyatları üzerine dünyanın önde gelen beş yatırım bankasından gelen yorumlar, jeopolitik riskler ve merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme eğilimlerinin orta ve uzun vadede değerli metal için yapısal destek sağlayacağını gösteriyor. Federal Rezerv'in (Fed) faiz politikasındaki belirsizlik, kısa vadede fiyat dalgalanmalarına yol açarken, uzun vadede altının güçlü görünümünü korumaya devam edeceği öngörülüyor.

Merkez Bankalarından Gelen Güçlü Sinyal: Altın Alımları Devam Edecek

Goldman Sachs, merkez bankalarının güçlü altın alımlarının, yüksek reel faizlerin oluşturduğu baskıya rağmen fiyatları desteklemeye devam edeceğini vurguluyor. Bankanın analisti Lina Thomas, mayıs ayında gerçekleşen 81 tonluk alım ve son üç aylık alım ortalamanın 2022 öncesindeki 17 tonun çok üzerinde olduğunu belirtirken, 2026 yıl sonu için ons altın fiyatının 4.900 dolar seviyesine ulaşabileceğini öngördü. Gelişmekte olan ülkelerin öncülük ettiği rezerv çeşitlendirme eğilimi, bu tahminin temel taşıyor.

Yatırımcılar İçin Güvenli Liman İşlevi Zayıflıyor mu?

HSBC, altının portföy çeşitlendirme aracı olma özelliğini koruduğunu, ancak yüksek reel faizler ve güçlü dolar nedeniyle kısa vadede belirli bir fiyat bandında kalacağını belirtiyor. Ocak ayında 5.598 dolarla gördüğü tarihi zirve, hisse senedi piyasalarıyla daha paralel hareket ederek geleneksel güvenli liman işlevinin kısmen zayıfladığını gösterdiğini ifade ediyor. Banka, ETF'lerdeki girişler ve yatırımcıların çeşitlendirme ihtiyacının, yıl sonuna kadar fiyatları destekleyeceğini öngörüyor.

Reel Faizlerin Baskısı ve Uzun Vadeli Projeksiyonlar

Bernstein, nisan başındaki 4.650 dolar seviyesinden haziran sonunda 4.000 dolara gerileyen ons altın için 2026 yılı ortalama fiyat tahminini 4.533 dolara yükseltti. Analistler, Donald Trump'ın düşük faiz politikasına yönelik yaklaşımının agresif bir parasal sıkılaşmayı engellediğini, bu nedenle kısa vadede baskı olsa da orta ve uzun vadede güçlü seyri sürdüreceğini belirtiyor. 2030 yılına yönelik projeksiyonlarda ise herhangi bir değişiklik yapmadığını ifade ediyor.

Dalgalanmalara Rağmen Yapısal Destek: Saxo Bank ve Bank of America

Saxo Bank, 3.950-4.200 dolar arasında kısa vadede dalgalanmanın beklendiğini, ancak merkez bankalarının alımlarının değerli metal için yapısal destek oluşturduğunu vurguluyor. Fed Başkanı Kevin Warsh'ın açıklamalarının ardından para politikasındaki belirsizlik, petrol fiizleri ve jeopolitik risklerin altın üzerindeki etkisini artırdığını belirtiyor. Bank of America (BofA) ise 2026 yılı ortalama fiyat tahminini %14 düşürerek 4.360 dolara indirdi. Ancak altın madenciliği şirketlerine yönelik olumlu görüşünü sürdürerek, teknoloji hisselerinden farklı sektöre yönelim hız kazlayacağını ve net aktif değerlerine göre iskontolu bulunan hisselerin portföy çeşitlendirmede önemli bir alternatif olabileceğini vurguluyor.

Altın, küresel jeopolitik riskler ve merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme stratejileriyle orta vadede güçlü görünümünü korurken, yüksek reel faizler kısa vadede baskı yaratıyor. Fed'in faiz politikasındaki belirsizlik, piyasalarda dalgalanmalara neden olurken, yatırımcılar için altın madenciliği hisseleri, dönemin trend konumunu taşıyor. 2026 hedefleri arasında 4.360-4.900 dolar arasında bir aralık oluşmuş; bu da jeopolitik risklerin ve para politikalarının altın fiyatları üzerindeki etkisini güçlendiriyor.