Petrol Şokunun Ardındaki Sessiz Çekirdek: Stoklar ve Çin Talebi

Petrol fiyatları, ekonomistlerin resesyona yol açacak seviyelere ulaşmadığını söylemesiyle bir nebze rahatlayınca, piyasa katmanları hâlâ en büyük şokun altında kıvranıyor.

Küresel Petrol Şokunun Derinlikleri

■$85/barrel seviyesindeki Brent, son üç ayda %12 düşüş gösterdi.

■OPEC+ üretim kısıtlamaları, 1.2 milyon varil/gün ek sıkılaştırma ile uzatıldı.

■ABD enerji Bakanı Jennifer Granholm, “Fiyatlar hâlâ kırılgan bir denge içinde” uyarısında bulundu.

Stokların Sessiz Sinyali: LME Bakır ve Alüminyum

■Bakır stokları, LME’de 6.5 milyon ton seviyesine geriledi; bu, 2022’nin aynı döneminden %18 az.

■Alüminyum stokları ise 8.1 milyon ton ile tarihsel düşük seviyelerin yakınında.

■Analistler, metal stoklarındaki bu çekilmenin endüstriyel talepteki yavaşlamanın öncüsü olduğunu belirtiyor.

Çin'in Sanayi Talebinin Dönüm Noktası

■Çin PMI verisi, Nisan’da 49.2 ile daralma sinyali verirken, Mayıs ayında 50.1e yükseldi.

■Sanayi üretimi, yılın ilk çeyreğinde 3.4% büyüdü; bu, 2023’teki -2.1% gerilemenin tersine dönüştü.

■Çin Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu başkanı Zheng Shanjie, “Talep tabanlı toparlanma” vurgusu yaptı.

Piyasa Dinamikleri ve Gelecek Beklentileri

■Fed faiz kararları, enerji fiyatları üzerindeki baskıyı hafifletebilir; mevcut %5.25‑%5.50 aralığı göz önünde.

■Jeopolitik riskler (Orta Doğu gerginliği) hâlâ %30 olasılıkla fiyatları $95/barrel seviyesine çekebilir.

■Uzun vadeli yatırımcılar, enerji altyapısı ve yeşil dönüşüm projelerine yönelerek volatiliteyi dengelemeye çalışıyor.

Sinan Kılıç – Endüstriyel Metaller ve Tedarik Zinciri Analisti: Petrol şokunun etkileri, metal stoklarındaki sıkılaşma ve Çin’in yeniden canlanan sanayi talebiyle birleştiğinde, global likidite akışında yeni bir denge arayışına işaret ediyor. Özellikle LME’deki bakır ve alüminyum stoklarının düşüşü, enerji fiyatlarının hâlâ bir sünger gibi emildiğini ve üretim zincirlerinin hâlâ kırılgan bir noktada olduğunu gösteriyor. Yatırımcıların, kısa vadeli fiyat dalgalanmalarına odaklanmak yerine, enerji‑metal korelasyonunu ve Çin’in politik yönelimlerini izlemeleri kritik.